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本金别裸奔：一张图看懂股票资金、杠杆与爆仓边界
买股票不是“账户里有多少钱，就能放心买多少”。真正的股票资金要求，是让本金、交易成本和意外跌幅同时有位置。
先拆开交易成本：买卖佣金由券商按约定收取，卖出股票还可能涉及印花税，部分市场或品种另有过户等费用；融资买入则多出利息。费率与政策会调整，交易前应查看券商最新收费说明和交易所规则。频繁进出看似每次只付一点，累积起来却可能悄悄吃掉收益。
再看杠杆这把加速器。杠杆率可粗略理解为持仓市值÷自有资金。自有资金10万元，再借5万元买入，总持仓15万元，杠杆约1.5倍。若股价下跌30%，持仓亏4.5万元，暂不计利息和费用，账户净资产约剩5.5万元；跌幅继续扩大，亏损也会放大。融资融券受监管规则及券商合同约束，维持担保比例不足时可能被要求补担保物，甚至遭强制平仓；具体标准以适用规则和合同为准。杠杆的危险不只是“亏得快”，更是你可能没机会等到反弹。
市净率（PB）＝股价÷每股净资产，也可用总市值÷净资产计算。它适合辅助观察资产较重行业的估值，但低PB不等于便宜：资产可能减值，盈利能力也可能持续恶化。别让一个数字替你做完整判断。
把资金需求算清楚：计划买入金额＋预计买卖费用＋融资利息（如有）＋预留现金。再做最坏情景推演：假设持仓下跌30%—50%，收入中断、无法及时补仓时，是否仍能承担生活支出？若必须借钱救仓或被迫卖出，仓位就超过了承受力。中国证监会发布的《证券公司融资融券业务管理办法》对融资融券业务作出规范；投资者还应逐条阅读券商合同与风险揭示书。
资金计划不是预测涨跌，而是先决定自己最多能承受什么。以下哪项最值得你优先检查？
A. 交易成本 B. 杠杆比例 C. 极端跌幅下的备用金
你会给单只股票设定最大亏损线吗？欢迎留言投票。
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评论
Mina
把下跌情景换算成账户净资产，比光看涨跌幅直观多了。
阿北的投资手记
投B，杠杆最容易让人低估风险，尤其是补仓压力。
Leo Chen
提醒得好，PB低不等于捡便宜，资产质量也得看。
小满同学
我选C，备用金留够了，遇到波动才不至于慌着卖。